DeFi의 약속은 왜 흔들리는가? 규제가 미치는 영향과 미래
DeFi의 원칙과 현재의 충돌
탈중앙 금융(DeFi)은 처음 등장할 때부터 금융의 자유와 투명성, 중앙 통제의 부재라는 매력적인 꿈을 제시했습니다. 스마트 계약을 통해 은행을 대체하고, 유동성은 전 세계적으로 분산되며 사용자가 자산에 대한 완전한 통제를 갖도록 하는 아이디어는 매우 매력적이었습니다. 하지만 최근 몇 년 동안 DeFi는 상당한 진화를 거쳤음에도 불구하고 이 숭고한 이상에 균열이 생기고 있습니다.
중앙화 위협에 직면한 DeFi
DeFi의 근본적인 문제는 규제 준수로 인해 중심화되는 모습입니다. DeFi의 초심은 사람들이 법적 구속 없이 자유롭게 금융을 관리할 수 있도록 하는 것이었지만, 실제로는 규제가 빈번하게 발생하면서 사용자 통제가 훼손되기도 합니다. 과거 DeFi의 주된 리스크는 스마트 계약 해킹과 저조한 유동성에 있었다면, 오늘날 가장 큰 위협은 오버컴플라이언스에 있습니다. 사용자는 경고 없이, 불명확한 기준에 의해 자금에 접근할 수 없게 되는 사례가 빈번합니다.
규제 준수와 DeFi의 복잡한 관계
DeFi 생태계 내에서 규제 준수 메커니즘은 반자금세탁법(AML) 규제와 함께 사용되며, 종종 개인 분석 회사들이 중심 역할을 하게 됩니다. 이들은 복잡한 위험 평가 모델을 구축하고, 지갑에 대한 위험 점수를 매깁니다. 이러한 서비스는 폐쇄적이고 규제를 받지 않지만, 최근 몇 년 전부터 규제 당국은 라이선스를 받은 거래소와 서비스가 이들의 도구를 채택하도록 적극적으로 권장하고 있습니다.
지갑 모니터링의 결함
지갑 모니터링 시스템의 근본적인 결함은 실제 거래 성격을 분석하지 않는다는 점입니다. 거래 체인에서 어느 한 지갑에 "레드 플래그"가 할당되면, 사용자는 바로 차단될 수 있습니다. 이 접근법은 전통적인 AML 준수와 제재 활동과는 거의 관련이 없습니다.전통적 금융에서는 의심스러운 활동에 대한 조사가 이루어지지만, DeFi에서는 이런 과정이 없습니다.
왜 DeFi 프로젝트는 규제 준수를 도입하는가?
여기에는 몇 가지 이유가 있습니다. 우선, 규제 당국의 압박 강화가 DeFi 프로젝트들이 이런 조치를 피하려는 주요 이유가 됩니다. 특히 미국 및 유럽과 같이 규제가 엄격한 지역에 등록된 플랫폼들은 규제 당국의 집행 조치를 피하려는 노력을 기울이고 있습니다.
이와 함께 많은 프로젝트는 저명한 벤처 캐피탈로부터 자금을 확보하려고 하며, 이를 위해 AML 및 KYC 표준을 준수해야 합니다. 개발자들이 점점 더 익명의 기여자에서 법적인 실체로 전환하면서, 자신과 투자자를 위한 리스크를 완화하기 위해 규제 준수 메커니즘을 사전에 도입하고자 하는 경우도 있습니다.
DeFi와 센트럴라이즈드 파이낸스(CeFi) 간의 균형
규제가 사라질 가능성은 없지만, 보다 투명하게 만들 수 있습니다. 기술적 관점에서는 블록체인상의 메커니즘을 통해 지갑 차단을 관리할 수 있습니다. 사용자들은 왜 지갑이 차단되었는지를 확인할 수 있고, 분쟁 해결에도 기여할 수 있을 것입니다.
"클린" 유동성 풀을 개발하여 자산을 명확하고 사전에 정의된 기준에 따라 평가함으로써 임의적인 차단의 위험을 줄일 수도 있습니다. 그러나 이러한 메커니즘조차 적절한 균형이 필요합니다. DeFi 프로토콜이 중심화된 규제 메커니즘을 계속 도입한다면, 사용자 자금의 자유로운 관리라는 DeFi의 핵심 원칙을 잃을 위험이 있습니다.
DeFi의 미래는 어디로 향하는가?
DeFi가 계속해서 감춰진 규제의 길을 따른다면, 그 핵심 장점인 탈중앙화를 잃게 될 것입니다. 사람들은 점진적으로 자유롭고 투명한 금융 시장이 아니라 더 많은 위험이 내재된 새로운 형태의 중앙화된 플랫폼을 마주할 수 있습니다.
아직 변화의 여지는 있습니다. 새로운 규제 모델 개발, 투명한 블록체인 메커니즘, DeFi와 CeFi 간의 명확한 분리는 산업이 독립성을 유지하는 데 도움이 될 수 있습니다. 규제는 숨겨진 검열의 수단이 되어서는 안 됩니다. 사용자와 프로젝트를 보호하는 도구로서, 닫힌 결정과 대규모 지갑 차단이 아닌, 의식적으로 구현될 수 있어야 합니다.
추가적인 정보를 원하신다면 Cointelegraph를 참고하실 수 있습니다.
(이 글은 일반적인 정보 제공을 목적으로 하며, 법적 또는 투자 조언으로 받아들여져서는 안 됩니다.)